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中国企业债务飙至12万亿美元为GDP的1

发布时间:2019-10-13 06:16:52 编辑:笔名

  中国企业债务飙至12万亿美元 为GDP的1.2倍

  经济下行或进一步考验高投入、高负债的发展模式。昨日,标普发布数据称,截至去年年底,中国非金融类公司的债务总额共有12万亿美元,为G D P的120%。对此,南都采访了多位金融界人士均认为,在当前经济下行阶段,企业负债规模仍维持较高的增长,而随着国内流动性趋紧,融资成本升高,部分产能过剩行业或出现违约。

  年底或将超越美国

  标普数据显示,截至去年年底中国非金融类公司的债务总额共有12万亿美元,为G D P的120%。并预计今后两年里,中国非金融机构的企业债券市场规模将超越美国,成为全球,此后规模还会超过美国和欧元区之和。其中,到2014年底,中国非金融企业持债规模将为13.8万亿美元,美国为13.7万亿美元。

  事实上,在高负债的基础上,目前企业债规模仍以前所未有的速度增长,对945家大中型上市公司的研究报告显示,这些公司的债务从2008年12月到2013年9月暴涨了160%,从1 .82万亿元增至4 .74万亿元。

  相关数据显示,目前在各个行业中,中国电力和建材企业是所有行业中杠杆的,截至去年9月底,这两个行业的债务均是股权的两倍。

  而就在企业大规模举债的同时,今年中国迎来兑付高峰。今年年初,发改委就曾表示,2014年是企业债券偿债高峰,预计将有1000亿元城投债券到期兑付。

  产能过剩行业或爆发违约风险

  对于高峰兑付,发改委曾表态,将允许平台公司发行部分债券对 高利短期债务 进行置换,以低成本债务置换高成本债务,延长还款期限,降低融资成本,以确保不出现 半拉子 工程。

  实际上,今年以来,中国企业债务安全成为市场关注的焦点。步入2014年以来,各类债务风险事件偶有发生,如春节前后以来,在信贷领域,出现多单信托产品兑付危机,而本周以来,银行收紧地产贷款也成为市场关注焦点。

  招商银行金融市场部高级分析师刘东亮在接受南都采访时表示,一直以来,中国经济以高投入、高负债的模式维持高增长,在以往,高增长掩盖了高负债带来的问题,而随着经济增长放缓,经济增长、企业盈利能否承担高负债成为考验。

  国海证券债券研究员高勇标昨日在接受南都采访时则表示,目前看,城投债的债务安全问题由于具有政府背书,问题不大,但是民企,以及产能过剩的行业,如钢铁、造纸等负债问题出现违约的可能性较大。不过,刘东亮认为,从年初以来,中诚至金一号信托没有打破刚兑,有神秘买家接盘等事件看,在信用风险暴露初期,政府有动力将风险压下来,但政府能在多大程度上兜底兑付危机,需要看中央态度。标普的报告认为,出售资产和收购兼并将可能成为更多企业避免违约的选择。

  渤海证券崔喜君表示,当前中国正在力推经济去杠杆,预计两会后或是债务处理机制陆续出台期,真正的实体经济去杠杆或拉开帷幕。在经济下滑幅度未超过管理层的心理底限前,因为是主动去杠杆,托底政策或难如以往及时出现。在去杠杆的负面影响超预期后,监管层基于系统性风险才会出台相应托底政策。因此在此之前不应对托底预期过于乐观。

  陈颖)

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